維持“中性”評級，目標價12元室內設計公司，2013、 2014年EPS分別為0。18元、0。22元。鑒於今年以來券商經紀交易量的提升，以及投行業務增長超出之前預期，我們較上次報告預測2013年 EPS0。15元上調20%。但相比其他券商，佣金率有更大的下滑風險，加之經紀業務收入占比較高，維持“中性”評級不變。
2013年上半年營業收入8。98億元，同比增長14%，淨利潤1。81億元，同比增長22%。上半年經紀、投行、自營及資管業務收入分別為4。3億 元、1。3億元、1。1億元和0。1億元，同比+17%、+138%、-50%和+74%。經紀業務增長主要受益於市場成交額放大，投行業務增長主要來自 債券承銷競爭優勢的鞏固以及再融資項目的推進。
經紀業務收入占比較高，相比其他券商，其佣金率有更大的下滑風險。2013年上半年經紀業務收入貢獻度48%，佣金率0。143%，較2012年的 0。150%下滑5%左右。經紀業務在廣西市場占有率保持在50%左右，隨著大中型券商在西部地區分支機構的設立，佣金率有更大的下滑風險。
准事業部制有利於創新業務推進。是業內較早在所有業務線采用全成本核算管理模式的券商，各業務線在用人、費用管理及績效考核等方面擁有充分的自主權，薪酬水平具備一定的市場競爭力。
由定向增發改為配股。配股已獲股東大會通過，計劃募集資金不超過人民幣35億元，如果進展順利，預計3-5月內可以完成。
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